上市后首份业绩发布，中国奶粉进入“飞鹤时刻”

3月23日，中国飞鹤(06186 HK)披露2019年业绩报告，公司全年实现营业收入137.22亿元，较上年同比增长32.0%,实现净利润39.35亿元，同比增长75.5%。作为中国婴幼儿奶粉市场的领军企业，中国飞鹤2019年交出满意答卷，展现了行业龙头应有的可持续、稳健增长的态势。

自施行高端化战略以来，飞鹤业绩迎来爆发期，连续多年实现稳定增长。数据显示，2016-2018年，公司分别实现营收37.24亿元、58.87亿元及103.92亿元，实现利润4.06亿元、11.60亿元及22.42亿元。此次业绩继续大涨，表明飞鹤在婴幼儿奶粉市场的龙头地位持续巩固，品牌获得更多受众认可。

公告显示，飞鹤营收实现大幅增长，主要受益于婴配粉产品收益增加，以及品牌认可度增强。公司2019全年婴配粉产品营收达125.38亿元，同比增长36.3%。

在行业集中度提升、政策支持国产的背景下，奶粉龙头加速抢占市场，通过更广泛的品牌认知、更优质的产品供应以及更深入的渠道推广，在行业洗牌中抢得更多先机。

在飞鹤快速发展的背后，强大的研发实力和持续的研发投入起到了关键作用。

飞鹤广为人知的“更适合中国宝宝体质”战略，以“新鲜”标准重新定义优质奶粉内涵，就是依托对母乳的深入研究提出的。

公告显示，2019年飞鹤投入研发费用1.71亿，同比增长57.1%。飞鹤研发的每一分钱都花在了刀刃上，一方面，组建强大的科研团队。飞鹤整合国内外资源，建立飞鹤-哈佛BIDMC营养实验室，搭建起两国四地的科研平台，建立中国首家乳品工程院士工作站，与国家奶业科技创新联盟共建“婴幼儿配方奶粉全产业链创新中心”。依托这支强大的科研团队，飞鹤将不断加强研发投入，夯实产业基础，打造更优质、安全的产品。

另一方面，在母乳营养研究取得突破。在母乳磷脂、益生菌、脂肪酸等方面研究继续保持行业领先水平的同时，飞鹤的研发成绩获得各方认可。这一年，飞鹤在ESPGHAN年会上首发“中国母乳脂肪酸谱系”,其高端产品“星飞帆”的配方就将参照研究中的脂肪酸模模式，使产品的脂肪酸模式与研究结果中的中国母乳模式相贴近。这一年，飞鹤获得包括黑龙江省科技进步奖一等奖在内的多个奖项，在推动企业自身及整个奶粉行业研究方面，继续发挥着“领头羊”的作用。

在研发持续发力支撑“硬核”发展的时候，行业领军企业飞鹤一直在擎引国产奶粉品牌的翻身战，品牌认知及美誉度进一步增强。随着消费升级，消费者不但对产品品质提出了更高的要求，对服务水平也有了更多的期待。2019年，为了更好地服务母婴群体，飞鹤率先打造的产品可视化可追溯体系进一步升级，为消费者提供了业内最全面、最便捷和最安心的追溯服务。

此外，年轻妈妈们是消费主力军，针对她们的消费习惯，飞鹤依托信息化应用积极打通线上和线下平台资源，通过在线课堂、关爱热线、微信客服等多样化线上互动方式与消费者沟通，以及每年在全国各地举办累计30万场各类亲子主题活动，为准妈妈和妈妈们提供全方位的喂养解决方案，进一步增强了消费者对国产乳品的认知，大大提升了中国妈妈对国产品牌的信任度。

根据AC尼尔森2019年末公布数据，截至9月30日，飞鹤超过了所有外资品牌，成为中国婴儿奶粉市场上销量第一的品牌，线下市场占有率达到13.9%,整体市场份额为11.9%,远超过市场第二品牌，并继续呈现不断提升的态势。

同时公司持续加强渠道建设，以增强渠道推力。数据显示，2019年，公司拥有全国1800多名线下客户的广泛经销网络销售，线下客户销售产生收益占其乳制品总收益的91.3%。面对电商销售的快速增长，公司顺应形势，逐步加大在天猫、京东等主流电子商务平台的销售。

飞鹤表示，公司将继续专注主营业务，持续深耕婴幼儿配方产品，同时依托强大研发能力，加强功能性原料自主掌控并夯实产业基础，不断以新技术及高品质产品引领公司的可持续发展。公司将通过提供更适合中国宝宝体质的新鲜的婴幼儿配方奶粉产品，对高品质产品负责，成为值得信赖与尊重的婴幼儿营养专家。

多家机构预测，飞鹤作为中国奶粉行业领头羊，在研发、品牌、渠道等方面拥有多元积累，竞争优势明显。未来，其高端奶粉策略还将顺应中国奶粉行业高端化、本土化的发展趋势，支撑其业绩可持续增长。